基金进退：地产大鳄“捷径”抄底内地楼市？

日前，新加坡房地产基金管理公司ARA资产管集团透露，2009年ARA将仍然看好内地房地产市场，预计今年在中国房地产的投资将逾100亿元人民币。 而在昨日中海地产的业绩发布会上，中海也透露将设立内地房地产投资基金的消息。在欧美系投资基金风雨飘摇之时，受金融危机影响较小的其它房地产基金似乎又在悄然潜入内地楼市寻机“抄底”。 “捷径抄底？” 中海地产董事局主席孔庆平在日前举行的中海地产2008年业绩发布会上透露了中海将设立房地产基金的消息。中海地产总经理郝建民称，该基金将以私募基金形势运营，规模大约为5-8亿美元，中海将利用基金的融资平台进行新项目的收购。 “房地产企业以设立基金的方式投资房地产并非新鲜的事情”，分析人士表示，新加波凯德置地早已在内地开创了设立投资基金的先河。 资料显示，从2003年开始至今，凯德置地已经先后分别设立了凯德置地中国住宅基金、凯德中国发展基金、嘉茂中国商用产业发展基金、中信-凯德科技园区投资基金、RafflesCityChinaFund基金等用于发展内地项目。 在成立上述基金以来，凯德置地已经先后在内地投资了多个项目，包括凯德置地位于上海、北京、广州、宁波的项目均活跃着其投资基金的身影。 “基金投资房地产的优势在于能够为房地产企业提供长线资本，并可以参与到企业的管理当中，从而获得高回报率”，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示。 巴曙松分析称，目前国内的投资基金根据投资策略的不同，可以分为风险基金、成长基金和并购基金。 “并购基金直接以股权投资的方式并购项目，这远远比公司层面的并购容易的多”。分析人士称，目前国内的房市发展趋势可能将催生新的并购基金的进入“抄底”。 显然，根据中海目前透露的信息，中海即将在年内成立的基金属于并购类型。“前年我们就已计划设立该房地产基金，然而去年市道不景气，但现在我们还是觉得要做，这不仅是一个融资的渠道，也可以通过此购买新的住宅土地。”中海地产主席孔庆平表示。 事实上，此前内地发展商金地集团也曾透露将与瑞银合作设立房地产基金投资内地房地产，双方以各自出资50%的比例共同设立投资管理公司的形式进行合作。按照金地的计划，该房地产基金的首期募资在2-3亿美元左右。观点地产网就此致电金地集团董事会秘书徐家俊先生，其表示，目前该基金的私募仍在进行当中，但“受去年金融危机的影响，该私募的进展被放缓”。 显然，以设立房地产基金的方式投资房地产似乎成为了各大房企抄底楼市的“捷径”，在内地房市的进一步调整之下，不少地区已经开始出现了项目并购的机会。 进退之间 然而，近期在广州、上海等地却传出不少外资基金开始撤离的消息。本月中旬，美国基金AetosCapital终止了收购雅居乐惠州白鹭湖项目25%股权的行动，并要求雅居乐退还订金人民币12亿元，随后，AetosCapitalAsia(ACA)近日也宣布退出与合景泰富在成都的项目合作。 不久，雅居乐再次爆出摩根士丹或将利撤离海南清水湾项目的传闻，该事件至今仍是迷雾一片。是否，私募基金在国内房市仍然面临着艰难的生存环境？ “金融危机对欧美地区的冲击是显著的，来自欧美地区的私募基金确实在开始撤回在中国房地产的投资，以便自保”。分析人士认为，欧美系私募基金的撤离给了其它受金融危机影响较小地区的外资投资基金的机会。 因此，新加坡的房地产基金管理公司ARA资产管集团披露，2009年ARA将仍然看好内地房地产市场，预计今年在中国房地产的投资将逾100亿元人民币。 而同样来自新加坡的凯德置地也在去年市场被普遍看低的时候设立了一个10亿美元的私人资本运营基金，用于投资国内的综合用途商业地产。 “财务比较稳健的地产公司通过设立房地产基金不仅可以获得最为经济的并购方式，而且在资金方面也可以在一定程度上保证自身资金安全”分析人士称。 其实，国内政策层面对于投资基金的态度也非常明显。昨日，北京市公布的一份有关金融业改革发展的文件中，有条款明确表示支持在京设立房地产信托投资基金，通过设立股权投资基金、信托计划等方式拓宽房地产企业融资渠道。 在进退之间，私募基金已经可以获得不少潜在的“捷径”抄底机会，但必须看到，国内房市似乎仍未度过“危险期”，其中的风险仍然值得谨慎推敲。